比特幣 (BTC 1.60%) 在週一再次上漲，因為 MicroStrategy 繼續其大規模購買潮。這次，公司宣布在過去一週內又購得了 1,070 顆比特幣，並表示將再籌集 20 億美元以購買更多。
比特幣的大買家
投資者已經重新湧入高風險資產，如加密貨幣和成長股，以開始 2025 年的交易，這一趨勢今天仍在持續。截至美東時間下午 4 點，在過去 24 小時內，比特幣上漲了 4%，以太坊 (ETH -0.25%) 上漲了更為溫和的 1.1%，而狗狗幣 (DOGE 0.21%) 上漲了 1.4%。
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MicroStrategy 一直在實施其所謂的比特幣收益策略，這涉及發行股票和債務以購買比特幣。如果 MicroStrategy 的股票價值超過其資產負債表上持有的比特幣價值，公司可以發行股票來購買比特幣，從而增加每股持有的比特幣數量。這就是它所稱的「收益」。
這就是為什麼 MicroStrategy 在最近幾週成為比特幣的大買家的原因。該股票的價格是每顆比特幣價值的兩倍多，這意味著公司可以迅速增加「收益」。根據管理層的說法，2024 年該公司的比特幣收益為 74.3%。
不清楚的是 MicroStrategy 的股票將維持其對基礎比特幣資產的溢價多久，或者如果 MicroStrategy 停止購買，會有什麼下行風險。市場上有這麼大的一個買家，投資者知道 MicroStrategy 總是有買家，但如果股票下跌，這種動力可能會逆轉。
以太坊和狗狗幣乘風而起
目前沒有任何重大新聞推動以太坊或狗狗幣，但考慮到最近加密貨幣的價格走勢，這並不令人驚訝。資金流入該行業是價值增長的最大驅動力。
2025 年的交易動力會消退嗎？
加密貨幣的交易與成長股的相關性比作為通脹或經濟活動的對沖更高，因為它們在疫情前被拋售。在這個意義上，股票價值的上升也導致了加密貨幣估值的跳升。
但我們以前見過這個故事，2021 年的狂熱導致了 2022 年的崩潰。這可能是加密貨幣的類似周期，現在涉及的資金更多，來自像 MicroStrategy 這樣的參與者的槓桿也更多。
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